#МинфинСообщает
МИНФИН ТРАТИТ ДЕНЬГИ ИЗ ФНБ, НО ЕГО РАЗМЕР ПРИ ЭТОМ УВЕЛИЧИВАЕТСЯ
Минфин дал данные по использованию ФНБ.
На 1 марта ФНБ составлял 11.106 трлн руб (+299 млрд за месяц, +672 млрд с начала года), его ликвидная часть – 6.446 трлн (+112 / +314 млрд). Увеличение ликвидной части – это ослабление рубля, неликвидной – рост стоимости акций Сбера, в которые размещена часть ФНБ.
Из ликвидной части ФНБ в феврале было изъято 7.378 млрд юаней и 12.032 тонны золота (в обезличенной форме). Эти активы Минфин продал ЦБ за 131.7 млрд руб для компенсации недополученных НГД. ЦБ зеркалировал эти операции на рынке, продав юани на ту же сумму (золото ЦБ продавать не может.
Эта схема, когда Минфин тратит из ФНБ и золото и юани, а ЦБ продаёт юани (частично из собственных резервов) позволяет отзеркалировать расходование Минфином всей ликвидной части ФНБ. Юани в ФНБ при нынешней ситуации с НГД закончились бы через 1.5-2 года, но возможность по такой схеме тратить и золото увеличивает срок зеркалируемых операций вдвое.
MMI
Mar 7 at 08:49
*
📃📃📃📃
Предварительная оценка расходов федерального бюджета за январь-февраль 2023 года
По предварительной оценке, объем доходов федерального бюджета в январе-феврале 2023 года составил 3 163 млрд рублей:
✔️Нефтегазовые доходы — 947 млрд рублей.
✔️Ненефтегазовые доходы — 2 217 млрд рублей.
Расходы федерального бюджета в январе-феврале 2023 года составили 5 744 млрд рублей.
Ускорение финансирования расходов в начале текущего года связано с оперативным заключением контрактов и авансированием финансирования по отдельным контрактуемым расходам. Это в том числе позволит обеспечить более равномерное кассовое исполнение расходов федерального бюджета в течение 2023 года.
📄 Предварительные оценки исполнения федерального бюджета в январе-феврале текущего года соответствуют динамике, заложенной при формировании основных характеристик на 2023 год в рамках закона о бюджете.
Это в совокупности с использованием/формированием средств ФНБ в случае отклонения размера нефтегазовых доходов от их базового уровня обеспечивает устойчивость бюджетной системы и укрепляет макроэкономическую и финансовую стабильность Российской Федерации.
Минфин России
Mar 6 at 17:54
*
ИНВЕСТИЦИИ ИЗ ФНБ В НАЧАЛЕ ГОДА НЕ ОСУЩЕСТВЛЯЮТСЯ
В феврале, как и в январе, Минфин использовал средства ФНБ только для компенсации выпадающих НГД в рамках бюджетного правила. Инвестиции из ФНБ не осуществлялись. Более того, в ФНБ немножко вернулось – Ямал-СПГ погасил бонды на 5.4 млрд руб (фонд инвестировал в этот проект в 2015г).
В прошлом году из ФНБ было проинвестировано 1.1 трлн руб, а 161 млрд из ранее проинвестированных были возвращены в ФНБ. В этом году сумма инвестиций может быть примерно такого же порядка. Эти операции не зеркалируются на рынке (ЦБ забирает у Минфина замороженные активы, а ему передаёт рубли). Но эти расходы создают реальный спрос в экономике, поэтому их следует рассматривать как дополнительный фискальный импульс.
Размер неликвидной (проинвестированной) части ФНБ на начало марта составлял 4.66 трлн рублей. Рост на 187 млрд рублей за месяц (358 млрд с начала года) практически целиком объясняется переоценкой акций Сбербанка, которые учитываются в составе ФНБ по рыночной цене.
MMI
Mar 7 at 14:30
*
ЦБ фиксирует рост запасов валютной ликвидности у коммерческих банков.
На начало февраля 2023 г. — $64 млрд. С прошлого года запасы валюты непрерывно сокращались, начиная с июня. В декабре у банков было чуть больше $50 млрд. В январе запасы резко выросли сразу на $12 млрд. При этом, в данных ЦБ о широкой денежной массе этот рост не отражён. В январе показатель валютизации депозитов незначительно увеличился (+0,1 п.п.), оставаясь при этом вблизи минимального уровня. Одно из двух. Или рост валютных запасов — это технический (бухгалтерский) показатель. Либо мы имеем дело со скрытым поступлением валюты (например, на госнужды), который не отражается в документах ЦБ. Не вспоминайте, что в январе Центробанк продавал юани по поручению Минфина РФ. Там были несопоставимые суммы.
Мобилизационная экономика
*
Что важно в истории с бюджетным дефицитом?
Сумма:
За последние 2 мес дефицит составил 2,6 трлн (1,8 трлн в январе и 0,8 трлн в феврале) при годовом плане – 2,9 трлн
За последние 12 месяцев дефицит составил – 6.4 трлн
6,4 трлн рублей – это то, что называется «бюджетный импульс». Вот весь этот прошлогодний «рост» (на самом деле, замедление спада) - это бюджетные расходы, «превратившиеся»… нет, не в товары, а в «сумму цен, на товары» приобретенные правительством. (кстати, в какие именно товары превратиились эти расходы, Росстат не знал, во всяком случае, еще две недели назад)
Что это значит? Это значит, что структурная трансформация экономики, анонсированная год назад, идет по планам, сочиненным в Госплане СССР еще в конце 1920х.
Был такой экономист Григорий Фельдман, автор «модели Фельдмана», один из заметных деятелей Госплана, придумавший как запустить экономичский рост без притока капитала извне (ну, все равно как вытащить себя за волосы из болота)
Рассуждения Фельдмана были очень эффектны
Всю экономику можно поделить на две части — одна производит «потребительские товары», другая «инвестиционные товары».
Частных инвестиций — по какой причине, неважно — нет.
Весь капитал (инвестиции) — находится в руках правительствах
Куда правительство должно инвестировать?
Ответ — в «инвестиционный сектор», промышленную инфраструктуру
Строим «производство»… а что будет с потреблением?
А ничего, не будет развития потребления, и черт с ним.
Как только люди поймут, что в потребительском секторе им ловить нечего, они пойдут «на завод», «на стройку» - поначалу — на первом этапе «инвестиций в производство» людям можно платить чуть «выше рынка», но довольно скоро у заводов будут стоять очереди, и зарплаты снизятся
Такой механизм имеет важное свойство — искусственный переток капитала в «производственнный сектор» спровоцирует дефицит капитала в «портребительском секторе» - дальше последует сокращение рабочих мест, и освободившиеся работники пойдут в «производство», снижая цену труда
Дальше еще интереснее!
Переток капитала в проивзодстовенный сектор вызовет дефицит этого капитала в потребительском секторе — и, соответственно, сокращение предложения потребительских товаров. Дальше начинает работать закон спроса/предложения — сокращекние предложения потребительских товаров потянет вверх цены на эти товары. Если темпы роста цен будут обгонять темпы роста зарплат — люди не смогут потреблять, а будут экономить — т. е. «накапливать капитал».
Но, рано или поздно, накопленные капиталы можно будет пустить на потребление (или инвестировать в потребительский сектор) как писал в 1928 году Максим Горький «… чтобы создать социалистическое государство рабочих, необходимо вооружиться совершеннейшей техникой, построить сеть заводов и фабрик, которые дали бы населению страны все, в чем оно нуждается. Население само и должно дать денег на производство всего, что ему необходимо».
Можно, только зачем, мог бы сказать Фельдман?
Лучше реинвестировать накопленный капитал в «новое производство» - тогда — внимание — дефицит капитала в потербительском секторе продолжит расти, и этот дефицит вытеснит из потребительского сектора рабочую силу, которая — правильно, будет давить на рынок труда в производственном секторе.
Получается, что «потребительское общество» превращается в такую морковку, которую правительство подвешивает перед носом пролетария, крутящего педали «динамо машины» - и чем лучше пролетарий крутит педали, чем быстрее правительство накапливает капитал, тем больше правительство реинвестирует этот капитал в производство и тем быстрее капитал уходит из потребительского сектора, тем быстрее растут в потребительском секторе цены, заставляя рабочего «в производстве» крутить педали еще эффективнее.
Фельдману казалось, что он придумал для «социалистической» экономики вечный двигатель (на самом деле его модель представляла собой замещение капитала трудом)
Проблема в том, что правительству сейчас кажется, что оно изобрело вечный двигатель для своей экономики.
Деньги и песец
Mar 7 at 09:22
Минфин дал данные по использованию ФНБ.
На 1 марта ФНБ составлял 11.106 трлн руб (+299 млрд за месяц, +672 млрд с начала года), его ликвидная часть – 6.446 трлн (+112 / +314 млрд). Увеличение ликвидной части – это ослабление рубля, неликвидной – рост стоимости акций Сбера, в которые размещена часть ФНБ.
Из ликвидной части ФНБ в феврале было изъято 7.378 млрд юаней и 12.032 тонны золота (в обезличенной форме). Эти активы Минфин продал ЦБ за 131.7 млрд руб для компенсации недополученных НГД. ЦБ зеркалировал эти операции на рынке, продав юани на ту же сумму (золото ЦБ продавать не может.
Эта схема, когда Минфин тратит из ФНБ и золото и юани, а ЦБ продаёт юани (частично из собственных резервов) позволяет отзеркалировать расходование Минфином всей ликвидной части ФНБ. Юани в ФНБ при нынешней ситуации с НГД закончились бы через 1.5-2 года, но возможность по такой схеме тратить и золото увеличивает срок зеркалируемых операций вдвое.
MMI
Mar 7 at 08:49
*
📃📃📃📃
Предварительная оценка расходов федерального бюджета за январь-февраль 2023 года
По предварительной оценке, объем доходов федерального бюджета в январе-феврале 2023 года составил 3 163 млрд рублей:
✔️Нефтегазовые доходы — 947 млрд рублей.
✔️Ненефтегазовые доходы — 2 217 млрд рублей.
Расходы федерального бюджета в январе-феврале 2023 года составили 5 744 млрд рублей.
Ускорение финансирования расходов в начале текущего года связано с оперативным заключением контрактов и авансированием финансирования по отдельным контрактуемым расходам. Это в том числе позволит обеспечить более равномерное кассовое исполнение расходов федерального бюджета в течение 2023 года.
📄 Предварительные оценки исполнения федерального бюджета в январе-феврале текущего года соответствуют динамике, заложенной при формировании основных характеристик на 2023 год в рамках закона о бюджете.
Это в совокупности с использованием/формированием средств ФНБ в случае отклонения размера нефтегазовых доходов от их базового уровня обеспечивает устойчивость бюджетной системы и укрепляет макроэкономическую и финансовую стабильность Российской Федерации.
Минфин России
Mar 6 at 17:54
*
ИНВЕСТИЦИИ ИЗ ФНБ В НАЧАЛЕ ГОДА НЕ ОСУЩЕСТВЛЯЮТСЯ
В феврале, как и в январе, Минфин использовал средства ФНБ только для компенсации выпадающих НГД в рамках бюджетного правила. Инвестиции из ФНБ не осуществлялись. Более того, в ФНБ немножко вернулось – Ямал-СПГ погасил бонды на 5.4 млрд руб (фонд инвестировал в этот проект в 2015г).
В прошлом году из ФНБ было проинвестировано 1.1 трлн руб, а 161 млрд из ранее проинвестированных были возвращены в ФНБ. В этом году сумма инвестиций может быть примерно такого же порядка. Эти операции не зеркалируются на рынке (ЦБ забирает у Минфина замороженные активы, а ему передаёт рубли). Но эти расходы создают реальный спрос в экономике, поэтому их следует рассматривать как дополнительный фискальный импульс.
Размер неликвидной (проинвестированной) части ФНБ на начало марта составлял 4.66 трлн рублей. Рост на 187 млрд рублей за месяц (358 млрд с начала года) практически целиком объясняется переоценкой акций Сбербанка, которые учитываются в составе ФНБ по рыночной цене.
MMI
Mar 7 at 14:30
*
ЦБ фиксирует рост запасов валютной ликвидности у коммерческих банков.
На начало февраля 2023 г. — $64 млрд. С прошлого года запасы валюты непрерывно сокращались, начиная с июня. В декабре у банков было чуть больше $50 млрд. В январе запасы резко выросли сразу на $12 млрд. При этом, в данных ЦБ о широкой денежной массе этот рост не отражён. В январе показатель валютизации депозитов незначительно увеличился (+0,1 п.п.), оставаясь при этом вблизи минимального уровня. Одно из двух. Или рост валютных запасов — это технический (бухгалтерский) показатель. Либо мы имеем дело со скрытым поступлением валюты (например, на госнужды), который не отражается в документах ЦБ. Не вспоминайте, что в январе Центробанк продавал юани по поручению Минфина РФ. Там были несопоставимые суммы.
Мобилизационная экономика
*
Что важно в истории с бюджетным дефицитом?
Сумма:
За последние 2 мес дефицит составил 2,6 трлн (1,8 трлн в январе и 0,8 трлн в феврале) при годовом плане – 2,9 трлн
За последние 12 месяцев дефицит составил – 6.4 трлн
6,4 трлн рублей – это то, что называется «бюджетный импульс». Вот весь этот прошлогодний «рост» (на самом деле, замедление спада) - это бюджетные расходы, «превратившиеся»… нет, не в товары, а в «сумму цен, на товары» приобретенные правительством. (кстати, в какие именно товары превратиились эти расходы, Росстат не знал, во всяком случае, еще две недели назад)
Что это значит? Это значит, что структурная трансформация экономики, анонсированная год назад, идет по планам, сочиненным в Госплане СССР еще в конце 1920х.
Был такой экономист Григорий Фельдман, автор «модели Фельдмана», один из заметных деятелей Госплана, придумавший как запустить экономичский рост без притока капитала извне (ну, все равно как вытащить себя за волосы из болота)
Рассуждения Фельдмана были очень эффектны
Всю экономику можно поделить на две части — одна производит «потребительские товары», другая «инвестиционные товары».
Частных инвестиций — по какой причине, неважно — нет.
Весь капитал (инвестиции) — находится в руках правительствах
Куда правительство должно инвестировать?
Ответ — в «инвестиционный сектор», промышленную инфраструктуру
Строим «производство»… а что будет с потреблением?
А ничего, не будет развития потребления, и черт с ним.
Как только люди поймут, что в потребительском секторе им ловить нечего, они пойдут «на завод», «на стройку» - поначалу — на первом этапе «инвестиций в производство» людям можно платить чуть «выше рынка», но довольно скоро у заводов будут стоять очереди, и зарплаты снизятся
Такой механизм имеет важное свойство — искусственный переток капитала в «производственнный сектор» спровоцирует дефицит капитала в «портребительском секторе» - дальше последует сокращение рабочих мест, и освободившиеся работники пойдут в «производство», снижая цену труда
Дальше еще интереснее!
Переток капитала в проивзодстовенный сектор вызовет дефицит этого капитала в потребительском секторе — и, соответственно, сокращение предложения потребительских товаров. Дальше начинает работать закон спроса/предложения — сокращекние предложения потребительских товаров потянет вверх цены на эти товары. Если темпы роста цен будут обгонять темпы роста зарплат — люди не смогут потреблять, а будут экономить — т. е. «накапливать капитал».
Но, рано или поздно, накопленные капиталы можно будет пустить на потребление (или инвестировать в потребительский сектор) как писал в 1928 году Максим Горький «… чтобы создать социалистическое государство рабочих, необходимо вооружиться совершеннейшей техникой, построить сеть заводов и фабрик, которые дали бы населению страны все, в чем оно нуждается. Население само и должно дать денег на производство всего, что ему необходимо».
Можно, только зачем, мог бы сказать Фельдман?
Лучше реинвестировать накопленный капитал в «новое производство» - тогда — внимание — дефицит капитала в потербительском секторе продолжит расти, и этот дефицит вытеснит из потребительского сектора рабочую силу, которая — правильно, будет давить на рынок труда в производственном секторе.
Получается, что «потребительское общество» превращается в такую морковку, которую правительство подвешивает перед носом пролетария, крутящего педали «динамо машины» - и чем лучше пролетарий крутит педали, чем быстрее правительство накапливает капитал, тем больше правительство реинвестирует этот капитал в производство и тем быстрее капитал уходит из потребительского сектора, тем быстрее растут в потребительском секторе цены, заставляя рабочего «в производстве» крутить педали еще эффективнее.
Фельдману казалось, что он придумал для «социалистической» экономики вечный двигатель (на самом деле его модель представляла собой замещение капитала трудом)
Проблема в том, что правительству сейчас кажется, что оно изобрело вечный двигатель для своей экономики.
Деньги и песец
Mar 7 at 09:22