Мечты сдуваются

Падение потребления газа в Европе очень существенное + высокие накопленные запасы перед отопительным сезоном – это и стало основной успешного преодоления зимы.

Текущие запасы газа в Европе вблизи максимумов за всю историю – 70.3 млрд куб.м, а максимум за все время – 72 млрд куб.м для середины февраля.

В прошлом году запасы были более, чем вдвое ниже – 34.3 млрд для этого времени. Год назад Европа подошла к весне с запасами в 28 млрд кубов, а в этом году, судя по тенденции, запасы могут превысить 60 млрд.

Это значит, что до следующего отопительного сезона 2023-2024 Европе необходимо будет восполнить хранилища всего лишь 45-50 млрд кубов, тогда как в прошлом году пришлось агрессивно заполнять почти 80 млрд кубов по любым ценам.

Разница в 35 млрд кубов – это существенно, почти 13-15% от чистого импорта.

Учитывая отлаженную инфраструктуру поставок за последний год и готовность экстренных механизмов и процедур по принудительному сбросу потребления, Европа с вероятностью, близкой к 100% сможет «пережить» следующий отопительный сезон и далее. В этом смысле российский газовый рычаг давления на Европу сошел на нет.

Что касается потребления, снижение значительное. Протоколы ЕС об ограничении потребления и теплая зима в сравнении со средней температурой за последние 10 лет привели к снижению потребления на 25% г/г в январе 2023 для стран ЕС-27, где Германия минус 25%, Франция минус 20%, Италия минус 25%, Испания минус 25%, Нидерланды минус 33%, Польша минус 14%, а Великобритания минус 19% по данным Bruegel.

По итогам 2022 года общеевропейское снижение потребления газа составило 12% (Германия снизила на 14%, Франция – 9%, Италия – 7%, Испания – 3%, Нидерланды – 22%, Польша – 12%, а Великобритания минус 9%).

Большинство стран Европы начали снижать потребление в мае-июне на 10-15%, доходя к 15-20% в 3 кв 2022, повышая интенсивность сжатия спроса на газ к 4 кв 2022, когда спрос рухнул на 25%.

Что такое 25% снижения спроса? Это почти 140 млрд кубов, что равно выпадающему объему от Газпрома в 2023.


Spydell_finance
Feb 23 at 11:26